機(jī)構(gòu)血刃現(xiàn)金管理產(chǎn)品信托類收益領(lǐng)跑
來源： 蘇信理財(cái) 時(shí)間：2012-07-04
2012年堪稱現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品元年。除了傳統(tǒng)的銀行理財(cái)、貨幣基金外，公募、券商甚至信托公司都紛紛在爭(zhēng)奪這塊“蛋糕”。
近日，繼信達(dá)證券之后，國(guó)泰君安作為券商中的第二家推出了現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，還有不少券商正走在籌劃發(fā)行的路上。信托方面，私募排排網(wǎng)研究中心研究員何衛(wèi)玲說，包括上海國(guó)際信托、華寶信托、平安信托、華潤(rùn)信托等都有發(fā)行現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品。
記者綜合比較四類機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品，從流動(dòng)性看，券商、貨幣基金等略勝一籌，收益率方面，之前受熱捧的公募基金產(chǎn)品劣勢(shì)較為明顯。
信托類：7日年化普超5%
券商中，首吃“螃蟹”的是信達(dá)證券，其在今年一季度就已推出基于證券賬戶閑置資金投資的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品信達(dá)現(xiàn)金寶，資金將通過協(xié)議存款組合的方式，全部投資于銀行活期、定期等各類存款，且不設(shè)封閉期。
其他券商也在躍躍欲試。國(guó)泰君安6月28日推出了現(xiàn)金管家貨幣集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，預(yù)計(jì)目標(biāo)規(guī)模50億元。不過，其在投資領(lǐng)域方面有所放開，除了協(xié)議存款外，還包括逆回購(gòu)、貨幣基金以及短期債券等固定收益類產(chǎn)品。
“必須保證投資者保證金的安全，所以這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)?shù)偷??！鄙钲谝晃蝗倘耸勘硎?，雖然這類產(chǎn)品在收益率方面要比貨幣基金略輸一籌，但在流動(dòng)性上有優(yōu)勢(shì)。
截至6月29日，上述信達(dá)產(chǎn)品的年化收益率僅2.664%。最高是5月25日的2.968%。國(guó)泰君安的最新基金周報(bào)顯示，貨幣基金平均7日年化收益率為4.4376%，其中融通貨幣B的7日年化收益率達(dá)到8.6520%。
不過，在流動(dòng)性方面，券商類產(chǎn)品參與產(chǎn)品投資的資金可在當(dāng)日實(shí)時(shí)用于證券交易，并不影響正常交易，但貨幣基金普遍都是T+2交易日才到賬。
記者根據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，包括華泰證券、銀河證券、海通證券、申萬、中信等券商也在籌劃發(fā)行類似的產(chǎn)品。
信托公司也看中了這一塊市場(chǎng)。華寶信托今年4月份就推出現(xiàn)金增利產(chǎn)品。何衛(wèi)玲表示，上海國(guó)際信托等其他信托公司也有類似的產(chǎn)品供應(yīng)。
記者翻閱相關(guān)產(chǎn)品資料，截至7月2日，上海國(guó)際信托的現(xiàn)金豐利產(chǎn)品7日年化收益率為5.35652%，30日年化收益率為5.02194%，每萬份信托單位收益為1.3636。
華寶信托的現(xiàn)金增利產(chǎn)品最新的
7日年化收益率為6.288%，每萬份收益為1.8740?，F(xiàn)金豐利的產(chǎn)品介紹顯示，這類產(chǎn)品屬于開放式設(shè)計(jì)，也是每日計(jì)算收益。門檻要求也不低，除必須是合格的信托投資者外，首次加入的最低金額為人民幣20萬元。
“如果投資者在一款信托產(chǎn)品到期后，沒有很快找到適合的新產(chǎn)品，就很容易將資金轉(zhuǎn)向貨幣基金或銀行理財(cái)產(chǎn)品等，推出這類現(xiàn)金管理產(chǎn)品主要還是希望能在這一期間，留住老客戶的資金?！鄙虾Ｒ晃恍磐腥耸空f。
此外，何衛(wèi)玲也表示，這類產(chǎn)品流動(dòng)性非常強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低、期限短等特點(diǎn)還可吸引不同的偏好度的投資者，甚至有的信托公司為了留住一些高凈值客戶，也會(huì)為其提供一些單一的現(xiàn)金管理信托產(chǎn)品。
公募產(chǎn)品差強(qiáng)人意
華安基金和匯添富的短期理財(cái)產(chǎn)品在前陣子發(fā)行時(shí)，以其規(guī)模之大曾經(jīng)引起行業(yè)的轟動(dòng)。記者查看其最近一期的產(chǎn)品收益率表現(xiàn)，華安基金的月月鑫2012年第1期的運(yùn)作期為50天，A類份額的年化收益率為3.239%，B類為3.474%。季季鑫2012年第1期運(yùn)作期共36天，A類份額收益率是3.034%，B類是3.295%。
匯添富理財(cái)30天債券A最近運(yùn)作期年化收益率為3.98%，B款是4.28%。所以除了在門檻上較低外僅需1000元收益率與類似的銀行理財(cái)產(chǎn)品相比難有優(yōu)勢(shì)。
按普益財(cái)富的數(shù)據(jù)，最近銀行推出的1至3個(gè)月人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品平均收益率為4.33%。上文也提到，貨幣基金最新平均7日年化收益率是4.4376%。
收益率的差異取決于產(chǎn)品對(duì)所投資標(biāo)的的選擇。
華寶證券研究員李真則表示，由于貨幣基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品可以投資金融債或其他高信用等級(jí)債券等品種，而最近公募的兩款創(chuàng)新產(chǎn)品更多要保持流動(dòng)性以應(yīng)對(duì)贖回壓力，所以產(chǎn)品規(guī)模保持穩(wěn)定后，還會(huì)把組合延伸至交易所債券等高收益品種，因此未來的收益率有進(jìn)一步提高的可能。
華安月月鑫公布的第1期投資組合構(gòu)建情況也證實(shí)這種分析，其中銀行定期存款占比達(dá)99.93%。其他各項(xiàng)資金僅占0.07%。
再者，如上述信托產(chǎn)品獲得較高收益的原因，是因?yàn)榭梢詾楦哔Y信等級(jí)的企業(yè)提供期限在6個(gè)月以內(nèi)的短期流動(dòng)資金貸款、期限6個(gè)月以內(nèi)的有銀行回購(gòu)承諾的資產(chǎn)包，以及剩余期限在3.0年以內(nèi)的信托計(jì)劃等。
近日，繼信達(dá)證券之后，國(guó)泰君安作為券商中的第二家推出了現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，還有不少券商正走在籌劃發(fā)行的路上。信托方面，私募排排網(wǎng)研究中心研究員何衛(wèi)玲說，包括上海國(guó)際信托、華寶信托、平安信托、華潤(rùn)信托等都有發(fā)行現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品。
記者綜合比較四類機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品，從流動(dòng)性看，券商、貨幣基金等略勝一籌，收益率方面，之前受熱捧的公募基金產(chǎn)品劣勢(shì)較為明顯。
信托類：7日年化普超5%
券商中，首吃“螃蟹”的是信達(dá)證券，其在今年一季度就已推出基于證券賬戶閑置資金投資的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品信達(dá)現(xiàn)金寶，資金將通過協(xié)議存款組合的方式，全部投資于銀行活期、定期等各類存款，且不設(shè)封閉期。
其他券商也在躍躍欲試。國(guó)泰君安6月28日推出了現(xiàn)金管家貨幣集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，預(yù)計(jì)目標(biāo)規(guī)模50億元。不過，其在投資領(lǐng)域方面有所放開，除了協(xié)議存款外，還包括逆回購(gòu)、貨幣基金以及短期債券等固定收益類產(chǎn)品。
“必須保證投資者保證金的安全，所以這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)?shù)偷??！鄙钲谝晃蝗倘耸勘硎?，雖然這類產(chǎn)品在收益率方面要比貨幣基金略輸一籌，但在流動(dòng)性上有優(yōu)勢(shì)。
截至6月29日，上述信達(dá)產(chǎn)品的年化收益率僅2.664%。最高是5月25日的2.968%。國(guó)泰君安的最新基金周報(bào)顯示，貨幣基金平均7日年化收益率為4.4376%，其中融通貨幣B的7日年化收益率達(dá)到8.6520%。
不過，在流動(dòng)性方面，券商類產(chǎn)品參與產(chǎn)品投資的資金可在當(dāng)日實(shí)時(shí)用于證券交易，并不影響正常交易，但貨幣基金普遍都是T+2交易日才到賬。
記者根據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，包括華泰證券、銀河證券、海通證券、申萬、中信等券商也在籌劃發(fā)行類似的產(chǎn)品。
信托公司也看中了這一塊市場(chǎng)。華寶信托今年4月份就推出現(xiàn)金增利產(chǎn)品。何衛(wèi)玲表示，上海國(guó)際信托等其他信托公司也有類似的產(chǎn)品供應(yīng)。
記者翻閱相關(guān)產(chǎn)品資料，截至7月2日，上海國(guó)際信托的現(xiàn)金豐利產(chǎn)品7日年化收益率為5.35652%，30日年化收益率為5.02194%，每萬份信托單位收益為1.3636。
華寶信托的現(xiàn)金增利產(chǎn)品最新的
7日年化收益率為6.288%，每萬份收益為1.8740?，F(xiàn)金豐利的產(chǎn)品介紹顯示，這類產(chǎn)品屬于開放式設(shè)計(jì)，也是每日計(jì)算收益。門檻要求也不低，除必須是合格的信托投資者外，首次加入的最低金額為人民幣20萬元。
“如果投資者在一款信托產(chǎn)品到期后，沒有很快找到適合的新產(chǎn)品，就很容易將資金轉(zhuǎn)向貨幣基金或銀行理財(cái)產(chǎn)品等，推出這類現(xiàn)金管理產(chǎn)品主要還是希望能在這一期間，留住老客戶的資金?！鄙虾Ｒ晃恍磐腥耸空f。
此外，何衛(wèi)玲也表示，這類產(chǎn)品流動(dòng)性非常強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低、期限短等特點(diǎn)還可吸引不同的偏好度的投資者，甚至有的信托公司為了留住一些高凈值客戶，也會(huì)為其提供一些單一的現(xiàn)金管理信托產(chǎn)品。
公募產(chǎn)品差強(qiáng)人意
華安基金和匯添富的短期理財(cái)產(chǎn)品在前陣子發(fā)行時(shí)，以其規(guī)模之大曾經(jīng)引起行業(yè)的轟動(dòng)。記者查看其最近一期的產(chǎn)品收益率表現(xiàn)，華安基金的月月鑫2012年第1期的運(yùn)作期為50天，A類份額的年化收益率為3.239%，B類為3.474%。季季鑫2012年第1期運(yùn)作期共36天，A類份額收益率是3.034%，B類是3.295%。
匯添富理財(cái)30天債券A最近運(yùn)作期年化收益率為3.98%，B款是4.28%。所以除了在門檻上較低外僅需1000元收益率與類似的銀行理財(cái)產(chǎn)品相比難有優(yōu)勢(shì)。
按普益財(cái)富的數(shù)據(jù)，最近銀行推出的1至3個(gè)月人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品平均收益率為4.33%。上文也提到，貨幣基金最新平均7日年化收益率是4.4376%。
收益率的差異取決于產(chǎn)品對(duì)所投資標(biāo)的的選擇。
華寶證券研究員李真則表示，由于貨幣基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品可以投資金融債或其他高信用等級(jí)債券等品種，而最近公募的兩款創(chuàng)新產(chǎn)品更多要保持流動(dòng)性以應(yīng)對(duì)贖回壓力，所以產(chǎn)品規(guī)模保持穩(wěn)定后，還會(huì)把組合延伸至交易所債券等高收益品種，因此未來的收益率有進(jìn)一步提高的可能。
華安月月鑫公布的第1期投資組合構(gòu)建情況也證實(shí)這種分析，其中銀行定期存款占比達(dá)99.93%。其他各項(xiàng)資金僅占0.07%。
再者，如上述信托產(chǎn)品獲得較高收益的原因，是因?yàn)榭梢詾楦哔Y信等級(jí)的企業(yè)提供期限在6個(gè)月以內(nèi)的短期流動(dòng)資金貸款、期限6個(gè)月以內(nèi)的有銀行回購(gòu)承諾的資產(chǎn)包，以及剩余期限在3.0年以內(nèi)的信托計(jì)劃等。
(xief摘自21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)